Boletim Focus aponta nova redução na expectativa de inflação para 2026

O mercado financeiro brasileiro, conforme revelado pelo Boletim Focus do Banco Central nesta segunda-feira, ajustou para baixo, pela segunda semana consecutiva, a expectativa de inflação para o ano de 2026. A projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) agora se situa em 5,16%, um indicativo de otimismo em relação ao controle dos preços no país. Paralelamente, a projeção de crescimento do PIB para o mesmo ano mantém-se estável.

A revisão representa uma queda em relação à semana anterior, quando a estimativa para a inflação era de 5,30%. Os outros indicadores macroeconômicos previstos no relatório para 2026, como o Produto Interno Bruto (PIB), o câmbio e a Taxa Selic, permaneceram inalterados.

No que diz respeito ao Produto Interno Bruto (PIB), a soma de todos os bens e serviços produzidos no país, a expectativa de crescimento para 2026 foi mantida em 1,99%, pelo segundo levantamento consecutivo. Para os anos seguintes, 2027 e 2028, as projeções indicam um avanço de 1,65% e 2%, respectivamente.

Quanto à taxa de câmbio, o dólar deve encerrar 2026 cotado a R$ 5,20. Para 2027, a previsão é de R$ 5,28, enquanto para 2028 a cotação esperada é de R$ 5,34.

Taxa Selic

A projeção para a taxa básica de juros, a Selic, permaneceu em 14% para 2026, marcando a terceira semana seguida de estabilidade.

Atualmente, a taxa Selic está em 14,25%, conforme definido pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central em sua reunião de 17 de junho. Essa manutenção sugere a possibilidade de, no mínimo, um corte na taxa ainda este ano.

A próxima deliberação do Copom está agendada para os dias 4 e 5 de agosto.

As estimativas para a Selic nos anos de 2027 e 2028 também se mantiveram inalteradas, fixadas em 12% e 10,5%, respectivamente.

Historicamente, entre junho de 2025 e março de 2026, a Selic atingiu 15% ao ano, o patamar mais elevado desde julho de 2006, quando alcançou 15,25% anuais.

Em um período anterior, de setembro de 2024 a junho de 2025, a taxa básica de juros sofreu sete aumentos consecutivos.

O papel do Copom

A decisão do Copom de reduzir a Taxa Selic geralmente resulta em um barateamento do crédito, o que estimula a produção e o consumo no país, impulsionando a atividade econômica.

Contudo, especialistas consultados pelo Banco Central para o Boletim Focus alertam que taxas de juros mais baixas podem levar a uma menor contenção da inflação.

Em contrapartida, um aumento da Selic pelo Copom encarece o crédito, incentivando a aplicação de recursos em poupança e investimentos de renda fixa, em detrimento do consumo. O mercado financeiro avalia que juros mais altos podem frear a expansão econômica ao conter a demanda.

Importante notar que, ao definir as taxas de juros para seus clientes, as instituições bancárias também consideram fatores como risco de inadimplência, margem de lucro e despesas administrativas.

Desaceleração do IPCA

O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), a inflação oficial do Brasil, registrou 0,16% em junho, impulsionado pela primeira queda nos preços dos alimentos desde novembro de 2025, segundo dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

Este patamar mensal do IPCA é o mais baixo desde outubro de 2025, confirmando uma tendência de desaceleração da inflação pelo quarto mês consecutivo.

Em maio, o índice havia sido de 0,58%. Nos últimos 12 meses, o acumulado do IPCA atingiu 4,64%, valor que, embora ainda esteja acima da meta governamental de 4,5%, representa uma redução em relação aos 4,72% registrados até maio. Em junho de 2025, o índice foi de 0,24%.

Já o Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC), que serve de referência para reajustes salariais de diversas categorias, encerrou junho com 0,14%, acumulando 4,33% nos últimos 12 meses.

Diferenças entre INPC e IPCA

A distinção fundamental entre os dois índices reside na faixa de renda familiar que representam. O INPC foca em famílias com rendimentos de um a cinco salários mínimos, enquanto o IPCA abrange lares com renda de um a 40 salários mínimos. Atualmente, o valor do salário mínimo é de R$ 1.621.